樂普醫(yī)療深圳拿地 蒲忠杰謀全產業(yè)鏈
?????? 2016年半年報披露，醫(yī)療器械板塊營收10.42億元，毛利率達 62.61%，其中自產耗材產品營收達5.69億元，毛利率高達83.12%。而分產品來看，支架系統(tǒng)營收為5.03億元，毛利率高達83.24%。
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炙手可熱的深圳土地市場迎來醫(yī)療器械巨頭樂普醫(yī)療（300003.SZ，以下簡稱“樂普”或“樂普醫(yī)療”）。1月5日下午，深圳市規(guī)劃國土委掛牌出讓一宗商業(yè)用地，樂普醫(yī)療子公司以超過7億元低價競得。
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樂普醫(yī)療創(chuàng)立于1999年，總部位于北京市中關村（000931，股吧）科技園區(qū)昌平園，2009年IPO上市。該公司從事冠狀動脈藥物支架、先心封堵器、心臟瓣膜、造影機等心血管疾病器械設備及
藥品。
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樂普醫(yī)療是國內為數(shù)不多的醫(yī)療器械上市企業(yè)，公司掌門人、實際控制人為蒲忠杰，這位54歲的醫(yī)療器械研發(fā)學者，正轉型成為一名資本運作高手。
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“原來從精神領袖，變?yōu)閷嶋H控制人了，他不能說純粹是一個商人，更多是一個學者和科學家。”1月13日，接近蒲忠杰的人士告訴時代周報記者。
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蒲忠杰并不滿足做單一的醫(yī)療器械生產商，其近年來持續(xù)開展多元化嘗試，通過不斷地收購和資本運作，試圖將樂普打造成心血管全產業(yè)鏈平臺型企業(yè)，即醫(yī)療器械、醫(yī)藥、醫(yī)療服務和策略性業(yè)務四位一體。蒲忠杰在持續(xù)耕耘國內心血管大健康市場的同時，還嘗試通過產業(yè)運作，將公司打造成國際化企業(yè)。
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當前，在國家衛(wèi)計委持續(xù)深入推進藥品流通領域改革的背景下，醫(yī)療器械行業(yè)耗材價格居高不下，樂普的醫(yī)療器械產品也擁有較高的毛利率。對此，樂普醫(yī)療副總經理、董秘張霞并未回復時代周報記者的采訪函。
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拿地契合需求
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深圳在《“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》中明確，要努力讓群眾享有更高水平的醫(yī)療，優(yōu)先保證醫(yī)療等重大基礎設施的用地需求。蒲忠杰的樂普醫(yī)療顯然契合了這片熱土的要求。
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此次拿地的樂普（深圳）國際發(fā)展中心有限公司（以下簡稱“樂普國際”），系樂普醫(yī)療于2016年5月在深圳成立的全資子公司，注冊資本為2億元，法定代表人為蒲忠杰，經營范圍為醫(yī)療器械研發(fā)，醫(yī)學研究與實驗技術開發(fā)、技術咨詢，經營進出口，健康養(yǎng)生管理咨詢等，以及醫(yī)療器械生產及銷售。
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根據深圳市土地使用權出讓公告（深土交告〔2016〕32號）文件顯示，這宗編號為T501-0082的土地，競買人資格要求，為深圳注冊、具有獨立法人資格的企業(yè)。此外，競買人還應當是國家或深圳市高新技術企業(yè)，或獲得深圳市高新技術項目認定的企業(yè)。
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時代周報記者調查發(fā)現(xiàn)，樂普國際顯然滿足上述要求。深圳市科技創(chuàng)新委員會于2016年10月公布了《關于樂普國際的“生物全可吸收聚合物基雷帕霉素洗脫支架系統(tǒng)”認定為高新技術項目的公示》，該委對樂普國際申報的這一項目，組織了專家評審，擬認定為高新技術項目。
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此外，T501-0082宗地土地用途為“工業(yè)用地（新型產業(yè)用地）”，準入行業(yè)類別為“全降解冠脈支架”。
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據樂普醫(yī)療2015年年報披露，完全可降解支架、心臟雙腔起搏器等核心新產品的自主研發(fā)，是該公司正在逐步推進的項目，旨在進一步做強做大心血管相關醫(yī)療器械。
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時代周報記者發(fā)現(xiàn)，樂普國際此次購得的這宗T501-0082的地塊位于南山區(qū)留仙洞總部基地，這里是未來深圳新興產業(yè)的集聚區(qū)，當天（1月5日）安邦財險在該處幾公里外的深圳南山后海金融商務區(qū)，以30.19億元的底價競得一宗地。
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據了解，樂普國際購得的這宗土地，使用年期30年，用地面積16384.44平方米，總建筑面積138660平方米。按土地出讓合同，該宗地塊項目建成后，只能自用，不得轉讓。這宗工業(yè)地塊計容積率建筑面積為13.87萬平方米，折合樓面價約為每平方米5335元。
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“這個不算貴，我覺得價格很低。”樂普醫(yī)療接近管理層的內部人士向時代周報記者直言。
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據悉，此次樂普國際購地的資金來源，將是全部使用自有資金。在付款方式上，并不是一次性付款，而是將選擇分期付款方式，“自合同生效之日起15個工作日內付清不低于成交總價50%的價款，余款1年內不計利息付清”。
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按照深圳未來的5年規(guī)劃，在醫(yī)療器械等領域，形成規(guī)模超過500億元的產業(yè)集群。目前深圳在醫(yī)療器械領域，有多家上市公司，如邁瑞醫(yī)療（已私有化退市）、尚榮醫(yī)療（002551，股吧）（002551.SZ）和開立醫(yī)療（已預披露）等。
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國際化野心
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公開資料顯示，樂普醫(yī)療成立于1999年，前身為北京樂普醫(yī)療器械有限公司，由中國船舶（600150，股吧）重工集團公司第七二五研究所和美國WP公司共同出資組建，投資總額1260萬元，前者出資 882萬元，后者以“經皮腔及冠狀動脈成型術的導管”和“擴張血管的支架”兩項專有技術和生產技術（經北京市科學技術委員會認定為高新技術成果）評估作價人民幣378萬元出資。
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根據招股書，美國WP公司的唯一股東張月娥系美國籍公民，與發(fā)行人股東、高級管理人員蒲忠杰先生為配偶關系。2014年，蒲忠杰坐上樂普“大當家”之位，持股13.04%。
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作為國內高端醫(yī)療器械領域能夠與國外產品形成強有力競爭的少數(shù)企業(yè)之一，樂普是國內心血管病植介入診療器械與設備的高端醫(yī)療產品產業(yè)集團。
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2015年，蒲忠杰提出了建立中國領先的心血管全產業(yè)鏈生態(tài)型企業(yè)的戰(zhàn)略目標。在樂普已有基礎上，經過近年來的快速發(fā)展，初步形成心血管大健康生態(tài)。
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樂普醫(yī)療稱，此次拿地將用于公司建設圍繞心血管領域醫(yī)療產業(yè)為核心的國際業(yè)務運營平臺，提升公司在國際、國內醫(yī)療產業(yè)的深度融合。
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“現(xiàn)在公司要擴展、要發(fā)展，樂普已經是一個產業(yè)化集團了，心臟病治療的產業(yè)化平臺，我們對相關外延的藥品、器械、服務都要（包含）在內，隨著要發(fā)展、將來要走國際化，現(xiàn)有資源肯定就不太夠了，深圳置辦一塊地，其實是勢在必行的事?！?月13日，樂普醫(yī)療公司證券部相關人士告訴時代周報記者。
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樂普醫(yī)療副總經理、董事會秘書張霞此前介紹，樂普未來的發(fā)展目標是器械占比50%（心血管相關器械占40%，診斷試劑占10%），藥品占比30%，醫(yī)療服務占比15%，策略型業(yè)務占比5%。
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上述人士同時指出，（對于上述項目）后期肯定有一些投入，但都是在可控范圍之內，而且公司發(fā)展到現(xiàn)在，并購做了好幾年，這次購置的地，是管理層深思熟慮的結果，“到底值不值，肯定大家都要討論，這么大一個企業(yè)，不可能是一時沖動”。
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時代周報記者注意到，樂普醫(yī)療希望借助早年在心血管領域積累下的絕對資源優(yōu)勢，通過未來在深圳的國際業(yè)務運營平臺，打造國際化產業(yè)基地，拓寬國際營銷渠道，強化對國際區(qū)域心血管領域醫(yī)療產業(yè)鏈上下游的影響力。
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樂普醫(yī)療規(guī)劃了宏偉的目標，具體做法是依托該平臺，還將打造心血管醫(yī)療器械設備研究中心、精準醫(yī)療中心、遠程心電血壓監(jiān)護中心、心腦血管大區(qū)網絡醫(yī)院和心血管云數(shù)據運行中心；建立滿足國際醫(yī)療市場需要的智能醫(yī)療裝備、IVD設備和試劑以及國際第三代支架系統(tǒng)的研究與制造能力，形成較為完整的國際化產業(yè)鏈，進一步擴大公司國際業(yè)務。
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在業(yè)內人士看來，樂普醫(yī)療在國際化方面的成效，目前還未完全體現(xiàn)到業(yè)績當中。2015年，樂普醫(yī)療的國外收入為4.46億元，占據總營收16.12%；2016年上半年，樂普醫(yī)療的海外業(yè)務營收為2.31億元，對業(yè)績增量有所貢獻，占比總營收達13.81%，“海外業(yè)務方面，公司自產高值耗材產品實現(xiàn)營收5502.35萬元，同比增長20.06%”。
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產品毛利率居高不下
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不久前，全球最大的醫(yī)療器械公司美敦力在中國實行價格壟斷被處以1.1852億元人民幣罰款，由此揭開了中國醫(yī)療器械行業(yè)價格暴利的事實。
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事實上，中國已成為僅次于美國的全球第二大醫(yī)療器械市場，但我國醫(yī)療器械產業(yè)的高端市場卻長期被以美敦力為首的外資企業(yè)所占據。
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樂普醫(yī)療作為本土醫(yī)療器械巨頭，隨著其雙腔起搏器等優(yōu)勢產品的獲批，打破了由外企長期壟斷的局面，在心血管醫(yī)療領域，近來年持續(xù)占有話語權。
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據樂普醫(yī)療2015年報披露，醫(yī)療器械板塊是目前公司體量最大的板塊：“在公司傳統(tǒng)的心血管醫(yī)療器械業(yè)務中，支架系統(tǒng)、封堵器等產品的國內銷售繼續(xù)穩(wěn)定增長，基層醫(yī)院介入診療業(yè)務快速增長。”
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截至目前（2016年第三季報），醫(yī)療器械依然是樂普收入第一大來源，占比超過六成。去年前三季度（1-9月），樂普實現(xiàn)營收25.25億元，歸屬母公司凈利潤5.44億元；其中醫(yī)療器械板塊實現(xiàn)營收15.54億元，占據總營收的61.54%。
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時代周報記者注意到，樂普醫(yī)療依托樂普醫(yī)學電子儀器股份有限公司（原名：陜西秦明醫(yī)學儀器股份有限公司）醫(yī)療產品
代理配送業(yè)務，試圖打造國內優(yōu)質的心血管高端醫(yī)療產品代理配送平臺。
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這是一家始創(chuàng)于1986年的企業(yè)，前身為中美合資秦明醫(yī)學儀器有限公司，公司總部位于陜西寶雞高新區(qū)，是國內唯一制造、經營心臟起搏器及相關醫(yī)療器械產品的企業(yè)。2010年，上市后的樂普醫(yī)療對其戰(zhàn)略入股，目前蒲忠杰擔任公司法定代表人及董事長。
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2016年半年報披露：“報告期內，通過調整代理配送業(yè)務產品結構，積極拓展高毛利率產品，公司綜合醫(yī)療產品代理配送業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.70億元，同比下降7.28%?！?/DIV>
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樂普醫(yī)療的醫(yī)療器械產品毛利率頗為驚人。2016年半年報披露，醫(yī)療器械板塊營收10.42億元，毛利率達 62.61%，其中自產耗材產品營收達5.69億元，毛利率高達83.12%。而分產品來看，支架系統(tǒng)營收為5.03億元，毛利率高達83.24%。
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“我們支架這些產品（毛利率）確實高點，這個不能單純看毛利率，（雖然）毛利率高，但利潤實際上是在中間環(huán)節(jié)，利潤的分配絕對不是說出廠商能掙多少錢，因為我們都不是直銷?！睒菲蔗t(yī)療相關人士告訴時代周報記者。
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事實上，國內醫(yī)療器械行業(yè)的醫(yī)療器械產品銷售大多是經銷商模式。據了解，一款出廠價僅幾千元的進口支架產品，在中間經銷商層層加價的商業(yè)模式下，至患者使用環(huán)節(jié)，價格卻能飆升到上萬至數(shù)萬元。
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“我們肯定不是按中間價去賺的錢。”樂普相關人士告訴時代周報記者，（不過）招標價是國家定的，出廠價前期有很大投入，“（比如）我們現(xiàn)在研究的完全可降解支架，研究了七八年，至少1億元以上的投入，還等國家審批取證，前期投入和花費時間是很大的，風險也是很大的?！?/DIV>